【8 月 24 日，
上海家化获
信达证券买入评级，近
一个月获 6 份研报
关注。】研报
预计，待管理层变动及
组织架构调整完毕，
公司品牌、
渠道和运营将有新变化，
预测 2024 - 2026 年归母
净利润分
别为 5.04 、5.66、6.34 亿元，
同比分别+0.7%、12.3%、12.0%。研报指出，管理层变更后推动组织架构调整，商业
模式从渠道推动转为品牌驱动，分梯队梳理品牌
发展优先级，聚焦资源，确立六神、玉泽为第一梯队品牌，努力打造为细分
行业领跑品牌。
风险提示：组织架构调整效果或不及
预期，
消费力恢复或不及预期，渠道竞争加剧及大促
表现或不及预期。
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